Il y a quelques jours, je discutais avec mon frère et il me disait la chose suivante : « Pourquoi devrais-je suivre les performances de l’indice CAC 40 par le biais d’un ETF puisque l’indice ne progresse pas beaucoup depuis 25 ans de seulement (de 6000 à 7000 points) ! ».

En effet, la performance du CAC 40 dit « standard » n’est pas énorme, mais il existe un indice bien plus performant et il s’agit du CAC 40 GR (dividendes bruts réinvestis).

Code mnémonique du CAC 40 standard : PX1

Code mnémonique du CAC 40 GR : PX1GR

Dans cet article, je vais aborder les points suivants :

• Définition du CAC 40 standard et du CAC 40 GR
• Différence entre le CAC 40 GR et le CAC 40 NR
• Les avantages et les inconvénients du CAC 40 GR

Quelles sont les différences fondamentales entre ces deux indices ?

Le CAC 40 standard

L’indice CAC 40 standard est un indice boursier français composé des 40 plus grandes entreprises cotées à la Bourse de Paris, représentant différents secteurs d’activité de l’économie française. Cet indice est souvent utilisé comme un indicateur clé de la performance globale du marché boursier français.

Cependant, le CAC 40 standard ne prend pas en compte les dividendes distribués par les entreprises aux actionnaires. Les dividendes sont des paiements versés aux actionnaires à partir des bénéfices réalisés par l’entreprise. Si vous réinvestissez ces dividendes en achetant de nouvelles actions de l’entreprise, cela augmente votre investissement initial et peut avoir un impact sur le rendement global de votre portefeuille.

Le CAC 40 GR (Gross Return : dividendes bruts réinvestis)

Le CAC 40 GR (dividendes bruts réinvestis) inclue les dividendes dans le calcul de l’indice. Il suppose que tous les dividendes distribués sont réinvestis immédiatement pour acheter davantage d’actions des entreprises du CAC 40.

Cela permet d’évaluer la performance globale de l’indice de manière plus réaliste, en prenant en compte l’impact des dividendes réinvestis.

Le CAC 40 (dividendes bruts réinvestis) est donc généralement utilisé comme une mesure plus complète du rendement global des investissements dans les entreprises du CAC 40, comparé au CAC 40 standard qui ne prend pas en compte les dividendes.

La méthode de calcul du CAC GR est d’ailleurs la même que celle du Dax allemand et de l’indice américain S&P500.

Voici ci-dessous les performances très différentes de ces deux indices depuis 2007 avec un gain de + 39,98% pour le CAC 40 standard et de + 148,53% pour le CAC 40 GR

Pour compliquer un peu plus les choses, nous allons voir maintenant une différence supplémentaire, mais sans grand intérêts pour nous 😉

La différence entre le CAC 40 GR et le CAC NR

On a vu que le CAC 40 GR est l’évolution d’un investissement dans la CAC 40 en prenant en compte le réinvestissement des dividendes bruts versés par les sociétés du CAC 40.

Cet indice (Net Return code mnémonique PX1NR) prend en compte le réinvestissement des dividendes nets versés par les sociétés du CAC 40. L’indice CAC 40 NR est calculé après une retenue à la source dont le taux est de 25%.

Le CAC 40 NR n’a pas vraiment d’intérêt dans la mesure où, pour nous résidents fiscaux français, le taux d’imposition du Luxembourg pris en compte n’est pas représentatif de notre situation (en tout cas, pas pour moi) ! On en entend d’ailleurs rarement parler de cet indice.

Voici ci-dessous les performances très différentes de ces deux indices depuis 2011 avec un gain de + 78,12% pour le CAC 40 standard, de +170,57% pour le CAC 40 GR et de +140,56% pour le CAC 40 NR

Courbe bleue : performance de l’indice CAC 40 standard

Courbe orange : performance de l’indice CAC 40 NR (dividendes nets réinvestis)

Courbe verte : performance de l’indice CAC 40 GR (dividendes bruts réinvestis)

On constate que le CAC 40 GR évolue bien mieux que les deux autres indices et c’est normal puisqu’il en prend en compte les dividendes !

Quels sont les avantages et les inconvénients du CAC 40 GR ?

Avantages du CAC 40 dividendes réinvestis :

1. Rendement plus élevé : En incluant les dividendes réinvestis, le CAC 40 GR peut offrir un rendement global plus élevé que le CAC 40 standard, qui ne prend pas en compte les dividendes. Les dividendes peuvent contribuer de manière significative aux gains totaux réalisés sur un investissement.
2. Moins de frais : En investissant dans un fonds indiciel ou un ETF (Exchange Traded Fund) qui suit le CAC 40 GR, les frais de gestion peuvent être relativement bas par rapport à certains fonds d’investissement traditionnels (SICAV, FCP), ce qui peut améliorer votre rendement net.
3. Diversification : Le CAC 40 GR représente un panier d’actions de 40 grandes entreprises françaises, couvrant différents secteurs d’activité. Cela offre une certaine diversification, ce qui peut réduire le risque lié à la concentration sur un seul titre ou secteur. Et d’ailleurs, tout investissement fait sur un indice boursier par le biais des ETFs consiste à diversifier votre portefeuille.

Inconvénients du CAC 40 GR dividendes réinvestis :

1. Dépendance à l’économie française : Puisque le CAC 40 GR représente les entreprises françaises, l’indice est étroitement lié à la santé économique de la France. Tout ralentissement économique ou événement géopolitique défavorable peut affecter négativement la performance de l’indice. D’où l’intérêt également d’investir sur d’autres zones géographiques comme les États-Unis ou l’Asie.
2. Dividendes non garantis : Bien que le CAC 40 GR prenne en compte les dividendes réinvestis, il est essentiel de comprendre que les dividendes ne sont pas garantis. Les entreprises peuvent décider de réduire ou de suspendre leurs dividendes en fonction de leur situation financière.

Pensez-vous que l’investissement dans le CAC 40 peut vous offrir une diversification suffisante pour votre portefeuille ?

Préférez-vous diversifier vos investissements en incluant d’autres classes d’actifs en plus du CAC 40 (ex : matières premières, société civile de placement immobilier, actions américaines, européennes, etc…) ?